ТОП 20 - за месяц

Владелец и президент управляющей компании «Интеррос» выступил с инициативой по пересмотру соглашения по выплате дивидендов «Норникелем».

Основные акционеры "Норникеля" – "Русал", "Интеррос" и Crispian – достигли предварительной договоренности о выделении Быстринского проекта в пользу всех акционеров "Норникеля", сообщили "Русал" и "Норникель" в пятницу.

Рекомендация руководства "Норникеля" по дивидендам вряд ли окажет влияние на дивиденды за 2020 и 2021 года, величина которых регламентируется акционерным соглашением. В долгосрочной перспективе выплата дивидендов в размере менее 100% FCF неизбежно уменьшит долговую нагрузку на компанию, поэтому, на наш взгляд, более целесообразной является гибкая дивидендная политика с выплатами до 100% FCF, исходя из коэффициента чистого левериджа, аналогично дивидендной политике крупнейших российских производителей стали.

Начало года ознаменовалось для " Норильского Никеля" новыми проблемами внутри компании: в добавление к экологической катастрофе прошлого года с утечкой дизтоплива, в феврале текущего года произошло наводнение и затопление шахт на двух ключевых рудниках компании. Однако мы не будем разбираться в технической ситуации и ее влиянии на финансовые и производственные показатели компании, а традиционно попытаемся оценить ситуацию на рынке акций ГМК "НорНикель" с точки зрения анализа ценовых графиков и показателей объема торгов, то есть с позиций технического анализа. На рис.1 показан график акций ГМК так сказать, в долгосрочной ретроспективе, в масштабе Weekly (одна "свеча" на графике- одна неделя).

"Интеррос" Владимира Потанина предлагает "Русалу" договориться об изменении дивидендной формулы ГМК "Норникель", не дожидаясь истечения срока действия соглашения акционеров "Норникеля" в 2023 году, и минимизировать дивиденды за 2020 год.

Акционеры «Норникеля» предлагают выделить Быстринский проект в Забайкальском крае в пользу всех акционеров компании. Об этом говорится в совместном заявлении акционеров ГМК.«Норильский никель» сообщает о том, что его основные акционеры, «Интеррос», «Русал» и Crispian, после достижения предварительной договоренности предлагают...

Менеджмент компании разрабатывает план выделения для рассмотрения совета директоров

24 марта на российских фондовых площадках преобладала положительная динамика. Лидерами роста среди ликвидных бумаг стали акции ЛУКОЙЛа (+4,09%). В числе аутсайдеров оказались акции ГМК Норникель (-3,36%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 76–77. Нефть отскочила после падения накануне на фоне аварии в Суэцком канале. Акционеры Норникеля обсуждают дивидендное соглашение. По мнению одного из владельцев крупной доли в капитале ГМК, ИК Интеррос, оптимальным коэффициентом дивидендных выплат будет 60–70% свободного денежного потока. По итогам прошлого года Норникель также должен перечислить акционерам еще $3,5 млрд. Однако из-за вызовов, с которыми столкнулась ГМК, ввиду необходимости наращивания инвестиций (в том числе в экологические направления), а также на фоне аварии, такие выплаты, по мнению компании, нецелесообразны.

В понедельник, 29 марта, Совет директоров "Норникеля" обсудит инвестиционную стратегию компании, а также дивиденды в связи с инвестиционной стратегией. Череда аварий заставляет "Норникель" ускорить реализацию планов по модернизации и увеличить капитальные затраты, не дожидаясь 2022 года, когда истечет действие акционерного соглашения с "Русалом". 24 марта руководство крупнейшего акционера "Норникеля", компании "Интеррос", публично обратилось к "Русалу" с предложением досрочно изменить формулу расчета дивидендов. В соответствии с соглашением, "Норникель" распределяет на дивиденды 60% EBITDA. Это оказывает большую финансовую поддержку "Русалу", владеющему чуть менее 28% акций "Норникеля", но ограничивает инвестиционные возможности последнего. Компания предлагает перейти на формулу, распределяющую на дивиденды 50-60% свободного денежного потока.

Отечественный рынок рассчитывает на преодоление разногласий акционеров ГМК "Норникель" по будущим дивидендам . Сегодня днем индекс МосБиржи повышался на 1,24% до 3533,05 п., а РТС рос на 1,14% до 1466,37 п. Отечественный рынок не стал оглядываться на слабость азиатских индексов, а также дешевеющую нефть. К середине дня рост стал более уверенным благодаря новостям от ГМК "Норникель" и восстановлению котировок нефти. Reuters сообщает, что РФ поддерживает идею сохранения текущих ограничений на добычу в OPEC+ до конца мая, хотя для себя хочет небольшое увеличение объёмов производства. Менеджмент ГМК "Норникель" предложил совету директоров рассмотреть будущие дивидендные выплаты на уровне 50%-70% свободного денежного потока, дабы иметь возможность реализовать инвестиционную программу на 2 трлн рублей до 2030 года.

Ключевые акционеры ГМК «Норильский никелель» «Интеррос» и «Русал» ищут временный компромисс в крайне чувствительном вопросе дивидендных выплат. Так, «Интеррос» настаивает на резком снижении дивидендов «Норникеля» — до 50–70% от свободного денежного потока. По расчетам аналитиков, при новой схеме дивиденды могут снизиться вдвое. С другой стороны, «Интеррос» согласился заплатить $570 млн за долю «Русала» в совместном золотомедном Быстринском проекте. По оценке аналитиков, с учетом этой выплаты «Русал» может получить за 2021 год те же деньги, что и при прежней схеме выплат дивидендов «Норникеля».

Инициативу по изменению формулы расчета дивидендов совет директоров «Норникеля» рассмотрит 29 марта 2021 года

Неделя началась на положительной территории. Лидерами роста в понедельник среди ликвидных бумаг стали акции "Русала" (+5,34%). В аутсайдерах оказались бумаги "Россетей" (-1,55%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 75-76. В совете директоров "Норникеля" (+3,87%) обсудили дивидендную политику. Программа капитальных вложений компании до 2030 года предусматривает инвестиции в объеме 2 трлн руб. На этом фоне дивидендный поток может сократиться минимум на 30-40%. Долгосрочно компания готова перечислять в виде дивидендов 50-70% свободного денежного потока. Это обеспечит увеличение выплат после 2025 года. Кроме того, "Интеррос" может выкупить долю у "Русала" (+5,34%), что компенсирует объем выпадающих дивидендов. Для миноритариев новость неприятна, но ожидаема, поэтому считаем, что основной негатив, связанный с сокращением дивиденда, отыгран. GV Gold отменила IPO. Официальной причиной названы неудовлетворительные рыночные условия.

Менеджмент «Норникеля» предлагает совету директоров и акционерам компании рассмотреть вопрос перехода на выплату дивидендов в размере 50-75% свободного денежного потока, говорится в сообщении ГМК.«С учетом роста инвестиций менеджмент предложил совету директоров финансовую модель, предусматривающую распределение свободного...

      На заседании совета директоров «Норникеля» 29 марта по инициативе «Интерроса» Владимира Потанина будет поднят вопрос о пересмотре дивидендной политики ГМК до истечения срока соглашения ее акционеров и минимизации выплат за 2020 год. Основная тема совета — обновление инвестиционной стратегии до 2030 года.       «Интерросу» принадлежит около 34% акций «Норникеля», «Русалу», основателем которого является Олег Дерипаска,— 27,8%, Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова — 4,2%. Акционерное соглашение между ними, истекающее в 2023 году, предполагает, что «Норникель» платит дивиденды в размере не менее 60% EBITDA при уровне долга ниже 1,8 (соотношение чистый долг/EBITDA). Если уровень долга выше, минимальный уровень дивидендов составляет 30% EBITDA, но не менее $1 млрд. В 2020 году «Норникель» уже заплатил около $1,2 млрд промежуточных дивидендов.       «По действующей формуле "Норникелю" предстоит выплата еще около $3,5 млрд (за 2020 год.— “Ъ”), но мы считаем это чрезмерным. Наше предложение — эти выплаты минимизировать»,— пояснил гендиректор «Интерроса» Сергей Батехин (цитата по «Интерфаксу»).       «Интеррос» предлагает платить дивиденды на уровне 50–60% от свободного денежного потока (free cash flow, FCF), а «не от бухгалтерского показателя EBITDA, не учитывающего капвложения».       Господин Батехин отметил, что именно от FCF рассчитывает дивиденды холдинг En+, контролирующий «Русал». Хотя согласие «Русала» на изменение формулы дивидендов необходимо, «Интеррос» допускает, что в случае отказа «Русала» «Норникель» снизит дивиденды после 2023 года, когда истечет акционерное соглашение, учтя «переплату» в 2021–2022 годах.       Спор о дивидендах между двумя крупнейшими акционерами ГМК имеет давнюю историю — «Русалу» эти выплаты важны, поскольку позволяют обслуживать долг, привлеченный на покупку пакета в «Норникеле». Новым триггером спора стала череда аварий на объектах ГМК, которая привела к значительным потерям. Так, из-за разлива нефтепродуктов на ТЭЦ-3 под Норильском в мае 2020 года «Норникель» был оштрафован на 146 млрд руб., а подтопление ключевых рудников в 2021 году может временно лишить ГМК 15–20% производства основных металлов.       Сергей Батехин считает, что в этом виновато в том числе акционерное соглашение, которое «позволяет акционеру вмешиваться в ежедневную деятельность менеджмента через систему собственных контролеров», что «привело не к улучшению корпоративной структуры, а к ее детериорации и неэффективности». По его мнению, «Норникель» не может позволить себе максимизировать дивиденды в ущерб инвестициям. При этом он признал, что диалог с «Русалом» по изменению акционерного соглашения «находится в тупике».       Представитель «Русала» заявил “Ъ”, что вопрос об изменении условий акционерного соглашения не может быть рассмотрен в отрыве от анализа итогов работы действующего менеджмента «Норникеля» (компанию возглавляет Владимир Потанин): «Управляющий партнер в соответствии с соглашением обладает всей полнотой власти и отвечает за решение всех операционных вопросов».       В компании добавили, что «Русал» заинтересован в росте стоимости «Норникеля», которая зависит «не только от выверенной стратегии, но и от качества операционного управления».       В «Русале» в отличие от «Интерроса» считают, что «между акционерами существует нормальный рабочий диалог» и что «любая позиция относительно переговоров между сторонами должна обсуждаться именно в его рамках». Обмен публичными заявлениями подкосил котировки обеих компаний: акции ГМК на Мосбирже к 17:00 мск упали на 3,8%, а «Русала» — на 1,74%.       Как подчеркивают аналитики «ВТБ Капитала», речь идет о первом официальном обсуждении уровня дивидендов «Норникеля» после 2022 года. Инвестбанк ожидает, что дивиденды за 2021 год будут платиться исходя из формулы акционерного соглашения. В 2022 году, исходя из базового сценария «ВТБ Капитала», «Норникель» перейдет на выплату на основе денежного потока, но будет платить 100% FCF с учетом низкой долговой нагрузки. Это подразумевает небольшое снижение выплат — с текущих 60% EBITDA до 50%.

Два российских олигарха открыли дискуссию о том, поступает ли Набиуллина в интересах народа

За последние несколько дней Норникель сделал ряд важных заявлений, касающихся ситуации на подтопленных рудниках, дивидендной политики и выделения Быстринского ГОКа. Под влиянием позитивных факторов (таких как спасение рудников, spin-off Быстринского ГОКа и высокие финальные дивиденды за 2020 г.) акции Норникеля могут "отскочить" после резкого падения. Однако спад производства в 2021 г., плановый рост CAPEX и переход на дивиденды из FCFF, на наш взгляд, перевешивают положительные драйверы. Рудники . 29 марта Норникель объявил об остановке водопритока на Октябрьском и Таймырском рудниках. Полное восстановление добычи на "Октябрьском" ожидается в середине мая, на "Таймырском" - к концу июня. Компания подтвердила озвученное ранее снижение объемов производства металлов, влияние которого на финансовые результаты 2021 г.

Менеджмент "Норникеля" предложил Совету директоров изменить дивидендную политику, а также представил долгосрочную инвестиционную программу. Участники рынка опасались принятия решения по снижению дивидендных выплат по итогам 2020 года, однако вопрос о минимизации дивидендов не обсуждался. В моменте считаем эту новость позитивной для бумаг НорНикеля. Однако если будет утверждена новая формула дивидендов, по нашей оценке, выплаты могут снизиться с 2223 руб./акцию (совокупный дивиденд по итогам 2020 г.) до 358-538 руб./акцию в 2021 г. 29 марта Совет директоров НорНикеля обсудил новую дивидендную политику, а также инвестиционную стратегию компании на ближайшие 10 лет. Менеджмент ГМК предложил Совету директоров изменить дивидендную формулу и направлять на дивиденды 50-75% свободного денежного потока. В соответствии с текущим акционерным соглашением, действие которого заканчивается в 2023 г.

ТАСС: МЕНЕДЖМЕНТ «НОРНИКЕЛЯ» ПРЕДЛАГАЕТ ПЕРЕЙТИ НА ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ В 50-75% ОТ СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА - КОМПАНИЯИнформационное агентство России ТАСС

ТАСС: ПРОЦЕСС РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ДОЛИ ВЛАДЕНИЯ «НОРНИКЕЛЯ» В БЫСТРИНСКОМ ПРОЕКТЕ СРЕДИ ВСЕХ АКЦИОНЕРОВ КОМПАНИИ МОЖЕТ ЗАНЯТЬ ОКОЛО ДВУХ ЛЕТ - «РУСАЛ»Информационное агентство России ТАСС

16 марта правление «Норникеля» утвердило концепцию будущей стратегии в области экологии и изменения климата.

ТАСС: УСЛОВИЯ АКЦИОНЕРНОГО СОГЛАШЕНИЯ «НОРНИКЕЛЯ» НЕ МОГУТ БЫТЬ ПЕРЕСМОТРЕНЫ В ОТРЫВЕ ОТ ИТОГОВ РАБОТЫ ДЕЙСТВУЮЩЕГО МЕНЕДЖМЕНТА КОМПАНИИ - «РУСАЛ»Информационное агентство России ТАСС

ТАСС: АКЦИОНЕРЫ «НОРНИКЕЛЯ» ДОСТИГЛИ ПРЕДВАРИТЕЛЬНОЙ ДОГОВОРЕННОСТИ О ВЫДЕЛЕНИИ БЫСТРИНСКОГО ПРОЕКТА В ПОЛЬЗУ ВСЕХ АКЦИОНЕРОВ «НОРНИКЕЛЯ» - «РУСАЛ»Информационное агентство России ТАСС

Мы подводим итоги недели на фондовом рынке. Какие новости случились, что повлияло на динамику рынка - об этом обо всем сейчас и поговорим. Конечно же главная новость всех средств массовой информации - это застрявшее судно в Суэцком канале, которое перекрыло торговую артерию. И самое интересное в этой ситуации то, что сервис связанный с отслеживанием передвижения судов, нашел картинку которую нарисовал этот танкер, перед тем как закупорить эту артерию рисунок, похожий на гениталии, нечто такое же рисовали летчики "Победы". Но капитан судна говорит о том, что это всего лишь совпадение... Тем не менее данное событие достаточно сильно повлияло на финансовые рынки. Более того,мы с вами наблюдали как цены на нефть уже вторую неделю снижаются, и если на прошлой неделе мы ушли со

К середине торгового дня российские фондовые индексы находились в плюсе, получая поддержку от улучшения внешнего фона. Индекс Мосбиржи к 14.15 мск вырос на 1,43% до 3488,44 пункта. Индекс РТС увеличился на 1,91%, до 1444,24 пункта. Рубль к середине сессии укреплялся в пределах 0,5% против доллара и евро, отступив от максимумов дня. Доллар находился у 76 руб., а евро поднялся чуть выше 89,50 руб. Эмитенты. В лидерах роста к середине сессии были бумаги En+Group (+2,60%) и котировки НЛМК (+2,15%). Акции ГМК “Норильский никель” подорожали на 1,85%. В лидерах снижения находились бумаги Polymetal (-1,87%) и котировки ТМК (-1,21%). Акции "Норникеля" во второй половине февраля перешли к активному падению, оказавшись под давлением фундаментальных факторов в виде приостановки двух рудников.

"Норникель", лидирующий производитель высокосортного никеля, скептически относится к расчетам себестоимости проектов китайской Tsingshan, заявившей о выпуске больших объемов дешевого никелевого сырья для производства аккумуляторов, сообщил вице-президент - руководитель блока сбыта и коммерции компании Антон Берлин в эфире "Эха Москвы".

После выделения Быстринского проекта из «Норникеля» UC Rusal продаст причитающуюся ему долю (14%) Владимиру Потанину за $570 млн. На похожую сумму Rusal недосчитается дивидендов от «Норникеля» из-за выплаты штрафа за аварию

Изменения в дивидендной политике позволят компании сохранить финансовую устойчивость в фазе активного инвестиционного цикла, полагают в ГМК

Условия акционерного соглашения «Норникеля» не могут быть пересмотрены в отрыве от итогов работы действующего менеджмента компании, сообщил журналистам представитель «Русала» (второй крупнейший акционер «Норникеля"). Между акционерами «Норникеля» сейчас идет рабочий диалог по вопросу изменения условий соглашения.«Мы считаем, что...

РУСАЛ сообщает о достижении предварительной договоренности между основными акционе

РУСАЛ сообщает о достижении предварительной договоренности между основными акционерами ПАО "ГМК "Норильский никель" – компанией РУСАЛ, "Интерросом» и Crispian, вынести на рассмотрение Совета директоров ГМК вопрос о выделении Быстринского проекта в пользу всех акционеров «Норникеля". Акционеры предлагают распределить долю владения "Норникеля" в ...

Аварийное отключение холодного и горячего водоснабжения, а также теплоснабжения произошло в поселке Никель (Печенгский район, Мурманская область), расположенном на границе с Норвегией.

Зимой рынок арматуры лихорадило: резкий скачок цен на металлопрокат взбодрил в первую очередь представителей строительной отрасли. Неудачное стечение обстоятельств в масштабах целой страны – слабый аргумент, но на этот раз он кажется единственно верным. Традиционное "кто виноват и что делать" здесь следует распутывать с осторожностью, отмечают в своем обзоре специалисты компании ...

Фото:unimena.com Цена рулонной стали, которая используется повсюду от холодильников до автомобилей, достигла в Китае рекордного значения с 2008 года. Фьючерсы на алюминий в Шанхае тестируют десятилетние максимумы, а цинк находится в области двухлетних рекордов, сообщает «ProFinance» Посткризисное восстановление экономики Китая привело к росту выбросов парниковых газов. Теперь властям страны предстоит найти компромисс между необходимостью достичь цели по годовому росту ВВП на уровне 6% с лишним ......

Это не первая инициатива "Интерроса" насчет снижения размера дивидендов. Однако на этот раз заявление компании косвенно указывает на позицию "Интерроса" по вопросу дивидендной политики после истечения действующего акционерного соглашения. Предполагая, что текущее акционерное соглашение останется неизменным, мы не видим серьезных рисков в отношении прогнозов по дивидендам в краткосрочной перспективе (на 2020 и 2021). Мы также считаем, что текущая дивидендная политика позволяет эффективно скорректировать дивидендные выплаты с учетом как снижения доходов из-за аварии (снижение EBITDA = снижение дивидендной базы), так и потенциального роста долговой нагрузки, что в какой-то момент должно уменьшить коэффициент выплат. Норникель торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 5.3x против собственного среднего 5-летнего уровня 6.8x.

"Интеррос" вновь настаивает на изменениях в дивидендной политике ГМК "Норникель" ради развития. В середине дня индекс МосБиржи снижался на 0,03% до 3466,31 п., а РТС корректировался на 0,09% до 1434,41 п. Ситуация на российском рынке заметно успокоилась. Утренняя просадка вслед за азиатскими индексами была почти полностью ликвидирована к середине дня. В минусе были лишь секторы транспорта (-0,6%), а также химии и нефтехимии (-0,7%). Самые большие потери наблюдались в секторе металлов и добычи (-0,9%) из-за бумаг ГМК "Норникель", которые теряли почти 3%. Лидировал сектор потребления (+1,2%) благодаря росту акций "Белуга" на 20%. Активность была сравнима с предыдущей сессией. Объём сделок на основной секции Московской биржи достиг 43 млрд рублей. В целом после небольших распродаж предыдущего дня на рынок вернулось относительное затишье. Нефть начала дорожать, что позитивно сказалось на бумагах нефтегазового ядра рынка.

Индекс Мосбиржи реагирует на негативную динамику на рынках США накануне, а также на продолжающуюся коррекцию нефти. Рынок ожидает от Администрации США раскрытия приоритетов бюджетной политики на 2022 год. Мы считаем наиболее вероятным продолжение наращивания бюджетной и долговой нагрузки, что будет способствовать перетоку капиталов в сегмент низкодоходных активов. При реализации такого сценария возможна положительная первоначальная реакция рынка. В то же время отложенный эффект увеличения госдолга негативен для фондовых площадок. Хуже рынка сегодня выглядят акции Русала и Норникеля, руководство которого предлагает снизить финальные дивиденды за 2020 год с плановых $3,5 млрд, а также пересмотреть акционерное соглашение. Интеррос считает оптимальным расчет дивидендов на базе free cash flow, что с учетом практически двукратного роста CAPEX Норникеля в 2022-2025 годах означает сокращение выплат акционерам.

Мечел ввел в эксплуатацию новую лаву на шахте имени В.И. Ленина угольной компании «Южный Кузбасс». Инвестиции составили около 470 млн рублей. Промышленные запасы угля в новой лаве 0-16-10 оцениваются в 435 тыс. тонн. Средняя мощность пласта составляет 1,8 метра, длина очистного забоя – почти 200 метров, протяженность выемочного столба – 720 метров. Лава оснащена 134 секциями ...

Компания оценивает дефицит оборотного капитала на конец 2020 г. в 330,5 млрд руб.

Банк России признал несостоявшимся дополнительный выпуск акций ПАО "Челябинский трубопрокатный завод" (ЧТПЗ) номинальной стоимостью 76 424 084 рублей, который компания планировала к размещению в начале прошлого года, до смены владельца, следует из сообщения ЧТПЗ.